Chiari-Manerbio 72:76

72
76
18:27 – 26:39 – 47:61 – 72:76

07 dicembre 2012 – 21:00
Palalancini – Chiari BS – Via Lancini, 2
Arbitri: Riccardo Paolo Giudici (Bergamo BG) e Franco Ferrari (Bergamo BG)

Marco Iore2
Davide Bettera0
Stefano Mazzetti0
Daniele Garatti13
Diego Piceni4
Matteo Fornasari16
Stefano Bertoli20
Alberto Brunelli0
Michele Tregambe6
Matteo Facchi11
8Michele Moreni
2Mattia Bresciani
neLuca Bettera
6Ababacar S. Ndiaye
31Maxi Moreno
0Matteo Siliprandi
10Giovanni Muzzio
8Luca Temponi
11Lorenzo Garofalo
0Emanuele Castracani
AllenatoreMax Pagani
Vice AllenatorePaolo Salvi
Ezio PighiAllenatore
1 commento
  1. Vilcemara
    Vilcemara says:

    Muy bueno el artedculo desde un punto de vista descriptivo pero no aptora mayores elementos. La verdad es que la situacif3n muy tensa, a nadie le gustf3 que dos dedas despue9s de que Bernanke hablf3, Trichet mencionara la posibilidad de un incremento de tipos en la Eurozona. Ya sin pasiones lo que se entiende es que el ala hawkish del ECB (Trichet, Starkl and friendo) este1 tratando de controlar las expectativas de inflacif3n (faltimo dato de CPI en la Eurozona en 3.70% YoY). Definitivamente el ECB no este1 entrando en una fase alcista de tipos, pero si necesita como decimos anclar la inflacif3n esperada (remember Friedman y la teoreda del ingreso permamente ). El otra ala son los PIGS (Portugal, Italy, Grece and Spain) ahed la economeda se ha estado desacelerando con mayor fuerza que los visto en el norte de Europa y un incremento de tipos les parece ultra agresivo. En conclusif3n, se va a equivocar el ECB, no lo creo pero va a causar mucho dolor en el corto plazo.Se va a equivocar la FED, tampoco lo creo, el nivel de equilibrio de tipos en los EEUU estructuralmente es mayor (GDP potencial en los EEUU 3%-3.25% vs. Europa en 2%). De ahed que la FED, la cual y gracias a su mandato dual como bien dice Tabellini, ha privilegiado crecimiento sobre inflacif3n, de ahed que paso de tipos del 5.25% en Agosto hasta el 2% actual, niveles que implican una rentabilidad negativa a lo largo de toda la curva de tipos pero cuyo faltimo objetivo ha sido el de no matar el crecimiento. Esperemos al jueves a ver que dice la FED pero ya se descuenta que la FED va incrementar tipos en su reunif3n de Septiembre.Personalmente no me preocupa mucho el momentum actual, me preocupa de aqued a dos o tres af1os cuando pasemos a un nuevo ciclo de crecimiento. Tomando en cuenta que persistan las presiones inflacionistas derivadas de energeda y alimentos, cuales sere1n los niveles de equilibrio en tipos de intere9s.

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